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    【字体: 2018-12-14作者:杨美晨 访问量:120

    亚搏体育研究工作坊 核心观点

    1. 蘑菇街上市前尽管整体运营仍旧处于亏损,但亏损情况已经大幅缩减,未来可以提升自身的壁垒优势,吸引更多商家流量,扭亏为盈。

    2. 社交的引入成为目前电商平台的风口,然而需要注意社交概念对于电商发展方向与产品品控的行业挑战。

    3. 在综合电商整体增速放缓的背景下,垂直领域电商的数据算法、精细化运营和用户体验成为新的增长点。

    正文

    纽约当地时间12月6日,中国时尚电商平台蘑菇街在美国纽交所挂牌上市,股票代码「MOGU」。

    蓝驰创投曾于2010年投资蘑菇街旗下的美丽说,为其A、B轮投资方,如今蘑菇街成功敲钟,按照发行价每股14美元计算,蘑菇街的市值约在13亿美元左右。

    01

    逆风上市,且行且坚强

    蘑菇街申请IPO前估值约20亿美元,拟通过此次IPO募集2亿美元的资金,最后成功敲钟上市。

    根据蘑菇街招股书披露,最近一年时间蘑菇街MAU增加了60万人,尽管蘑菇街整体运营仍处于亏损,但多项支出已经有所控制,并且2017财年的运营亏损已经同比减少20.9%,未来有持续改善的机会。

    蘑菇街运营收支情况

    蘑菇街成功敲钟,内容电商的自我救赎

    来源:招股书,亚搏体育研究工作坊

    蘑菇街的收入主要由三大板块构成,分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。

    其中,营销服务收入主要指平台上的资源位营销服务收入,而佣金收入则来自平台上商家交易额的提成,比例为5-20%之间,其他收入则包括平台为商家提供的技术、信贷服务等。其中营销服务收入在2017财年占比约49%,成为蘑菇街的第一收入,尽管活跃用户数的停滞不前令这项收入有所下降,但佣金收入与其他收入均有所提升;同时支出方面通过其他人员、研发支出的缩减使蘑菇街整体亏损有所缓和。

    以蘑菇街目前的营收情况来看,从它内容电商的定位出发,发力于提升平台流量以增加营销服务的收入、同时打造自身的壁垒优势,才是未来扭亏为盈的正途。

    无论是蘑菇街还是以拼多多、小红书为首的社交电商,除了各自产品、定位、内容等差异之外都拥有社交电商的共性,也因此都面临着共同的行业挑战。

    首先,社交电商曾被质疑是个伪概念。以拼多多为例,其对于社交的定义在于微信用户的转发、分享等形式拼团,然而蘑菇街的社交则更像是一个“社区”,基于用户在自身APP平台上的互动与交流。这种行业定义的偏差令众多社交电商平台需要不断明确自身的发展方向。

    另外,“重社交、轻产品”的概念误差或将对于电商平台的品控能力有所稀释。拼多多铺天盖地的假货成为了它最大的负面新闻,小红书也有很多社区用户十分关注测评分享却对产品真伪抱有怀疑。社交电商的产品供应链实力始终不如综合电商,强调内容和社交之后还要谨记产品才是电商的根基所在。

    02

    垂直领域遍地开花

    在移动互联网人口红利几乎消失殆尽的大前提下,增速放缓几乎是每一个电商平台的噩梦。今年双11期间,阿里巴巴动用了包含居然之家、大润发、银泰、农村淘宝等在内的新零售网络共同刺激消费者,尽管天猫今年双11全天的成交额最终以2135亿元收关,但增速相比同期已经下滑了12.42个百分点。

    历年双十一天猫成交额及增长情况

    蘑菇街成功敲钟,内容电商的自我救赎

    数据来源:中金研究院,亚搏体育研究工作坊

    与此同时,母婴、生鲜等领域出现了很多成功的垂直电商企业,随着基于手机端的在线消费与社交平台逐步结合,用户对“个性化”的需求正在增长。再加上大数据在电商各个层面的应用,保证服务专业化以及差异化,很有希望成为许多垂直电商的制胜法门。亚搏体育研究工作坊认为,未来的成功垂直电商,有着三个发展方向:

    1. 数据驱动:

    数据驱动是未来垂直电商最重要的特质之一。它可以帮助垂直电商真正完成与用户的深度接触,提高用户黏性。蘑菇街有着自己的用户分享社区,正是可以利用大数据及算法根据用户需求匹配精确的推送信息,如果成功提升用户转化率,相信蘑菇街最为重要的营销服务收入将有所提升。

    2. 精细化管理:

    相比综合电商,精细化的特征是垂直电商留给用户的“记忆点”。垂直领域产品品类更加多样,因此追踪到用户的购买信息十分精确,可以反哺到供应链管理环节,有效提高供货效率并且降低成本。

    3. 注重体验:

    目前电商平台受限于线上流量,纷纷开始向线下体验店延伸。而用户选择垂直电商多是希望满足更加个性化、品质化的需求,以家居领域为例,诸如宜家式提供种类繁多的产品、满足用户的一站式诉求成为垂直电商向线下扩张的大趋势。

    蘑菇街成功敲钟,内容电商的自我救赎

    作为定位年轻女性的垂直电商,今年双十一前夕,蘑菇街正式在杭州西溪银泰城里落地了线下体验店“MOGU STUDIO”,店内集合了当季潮流新款,同时配备专业的时尚造型团队、摄影摄像团队,硬件配置和软性服务相结合的运营模式,同步打通线上海量内容,构成。

    体验店可以为设计师品牌提供更多的流量,并完成了蘑菇街的时尚内容生态链,从线上到线下的再出发或许是蘑菇街全新的增长点。

    03

    预告

    今天我们从营收角度分析了蘑菇街的运营现状和“电商+社交”模式的市场风险,最终对于垂直领域的趋势与机会进行了解读。

    明天将从蘑菇街的前世今生讲起,聊一聊内容电商这阵风未来将要吹向何方。

    End

    (具体投资咨询请关注微信公众号“亚搏体育研究工作坊”ID:Noah_Research 或微信扫一扫下方图中二维码关注后留言,谢谢。)

    蘑菇街成功敲钟,内容电商的自我救赎

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