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  • 钻石年会 | 三大私募巨头告诉你,最有钱的人都在投什么?

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    【字体: 2015-11-30来源:亚搏体育财富 作者:整理 俞博文 访问量:2190

    钻石年会 | 三大私募巨头告诉你,最有钱的人都在投什么?

     

    今年投资人偏向投哪些板块、哪些领域又被认为风险比较高?

     

    苏宇:

    看好领域:2015年创造了很多纪录,市场波动性比较高。从凯雷的资产配置上来看,美国、欧洲、以及亚洲相对发达的国家是我们最主要投资的地域市场。美国投资机会确实不错,只是我们在美国卖掉的企业比我们投掉的金额要高,因为在目前的估值水平上,我们更多地专注于向投资者返还资金。欧洲对于我们来说也出现了很多投资机会,做的基金也让客户比较满意。亚洲方面,我们在中国、印度做的比较好;中国的TMT领域,我们投资了赶集网、腾讯文学、搜房等。此外,凯雷比较想投资的地域我认为首先是新兴市场国家,包括南美,我们在南非也有投资,不过投资节奏比较慢;行业方面,我们在能源行业投资也比较慢,并非凯雷不看好,而是我们认为能源行业的风险还没有释放充分,我们在能源方面已备好大量的“干火药”在等待投资,等待市场进入相对稳定区间;要强调的是,能源行业里面会出现结构化的分化,我们对于能源行业的夹层融资是很看好的,主要因为它下行风险锁定地比较好,有超额抵押的优质资产,夹层结构同时也保证了上行的空间。

     

    谨慎领域:我们对波动比较大的新兴市场,尤其是对商品波动周期比较大的新兴市场保持敬畏心态,比较小心。

     

    刘璐:

    看好领域:大家大方向上的观点还是一致的。过去两年,我们在美国的退出非常快,退出量是投资量的两倍。大家知道PE(私募股权投资)是最有机会可以择时的,因为整个周期要5-6年。2008、2009年金融危机投资窗口一打开以后,KKR的投资速度非常快,2010-2012年集中火力地在投资。在过去12个月的退出也包含了2012、2013年的投资。所以在美国方面的投资是,在估值偏贵的情况下偏谨慎,相应的投资节奏在放缓,退出非常活跃。另外我们在欧洲的投资也很活跃,投资和退出都很顺畅。亚洲的情况是比较分化,在过去几年日本不太活跃,现在日本已经放开了私募股权投资;中国方面,我们一直非常看好,即使是在增长率放缓的情况下,我们在消费升级、医疗、环保、大健康的投资主题都没有变。

     

    谨慎领域:KKR的宏观配置调整每半年一次,以美国大型养老金的资产配置为基准线作调增调减。大的方向上对困境资产调整最大,对信贷资产有所调整,房地产、现金、夹层等都有调整;对商品,对拉美债券、黄金等全球性风投类比较谨慎。

     

    Gary Lin:

    看好领域:能源领域。黑石今年年初对能源投资很感兴趣,认为在石油大跌后这个行业会有特殊机会,但是到了2015年年底的时候投出去的钱却很少(接近为0),因为这个行业还是不稳定,还有一些风险未释放。2016年还会持续关注该行业;信贷领域。2008年以后,推出非常多监管,很多银行受伤。很多原来做信贷的银行不再做信贷了,因此信贷供需失衡,未来有很多机会。大宗商品。这是另一个失衡的行业,有很大风险,像铁矿、石油等价格下跌很多。但黑石认为还是有看好的、可预期的某些类型的大宗商品,如钻石。还有一个受关注的领域是公开交易的房地产投资基金(REITs),就是房地产的资产包。这个阶段一些去私有化的优质房地产资产包,可以产生好的溢价回报。

     

    “2016年,如果说只能选一个投资策略的话,各位将选择哪一个?

     

    苏宇:

    对于我个人来说,凯雷给了我很多投资策略和机会,如果让我从中挑一个的话,从2016年开始我会选择困境投资策略。美国经济周期发生的间隔平均是8年,从2008年到现在已是第7年,但我倒不觉得可以具体判断什么时候会出现下一轮危机,但未雨绸缪是没错的,在目前这个阶段上做一些前瞻性的配置,把钱委托给管理人让他在未来4年左右的时间里在困境周期里帮我做陆续地配置,我晚上会睡得非常安稳。

     

    刘璐:

    在这个时间点上,我更愿意提出配置概念。在我们的投资中,我们为客户进行资产配置并获得了非常好的效果,在不同的时点上去赚不同的热点的钱,平稳获利,收益很好。

     

    Gary Lin:

    我建议多策略的基金组合,或者说是对冲母基金。一级市场中大多数的策略是认缴Call款(把募集到的钱投资出去),可能一段时间内暂时不投,一段时间内投很多。在另类资产的流动性产品类别中,对冲母基金可以很有效地把你现有的资金马上运转起来,相比私募股权投资回报可能不是年化15%、20%,但它追求的是低波动率的、稳定的、年化6-8%左右的回报。

     

    “三位嘉宾给亚搏体育高净值客户的投资建议是什么?

     

    对于亚搏体育高净值个人客户,场上三位基金管理人(GP)都一致建议客户建立一个长期稳健的投资结构,注重分散投资,降低风险,把握投资的持续性和时间性。

     

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