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  • 二级市场 | 震荡加剧不改牛市逻辑

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    【字体: 2015-06-08作者:佚名 访问量:120

     
  • 从宏观经济面看,经济发展的三驾马车中,投资增速大幅滑坡、消费增速延续低迷、进出口增速处于负增长区间,均显示出经济下行的压力持续加大。工业增加值略有回升或与政府刺激政策开始生效有关,但汇丰连续低于荣枯线显示刺激政策对中小制造类企业的作用有限。今年一季度同比增速已经下跌至,为保证二季度增速不会继续下滑,预计政府的稳增长政策有望进一步加码。
  • 从资金面看,社会融资规模增长放缓,对经济增长的支持作用有限。增速持续下滑,反映出贷款需求疲软。当前政府的宽松政策对实体经济的作用有限,未来央行再次降息或降准的概率较大。
  • 5月份市场的震荡幅度加大,市场出现分化,大盘股表现疲软,而中小盘股继续走牛。尤其是创业板指单月涨幅接近,多次刷新历史新高。计算机行业继续领涨两市,银行、非银金融和建筑装饰行业单月下跌。
  • 即使6月份MSCI宣布不加入A股,其对市场的负面影响将有限。预计6月份A股震荡幅度将会增加,投资者尤其是使用杠杆的投资者需要加强风险管理。当前牛市尚未结束,但“快牛”有望转为“慢牛”
  • 详见附件内容

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